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需求将迎来季节性旺季 铁矿石短期支撑较强

2019年04月11日 09:01
来源: 中辉期货

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【需求将迎来季节性旺季 铁矿石短期支撑较强】采暖季结束,下游需求释放,钢厂铁矿石库存将逐步消耗,并展开新一轮的补充,港口库存二季度将迎来去化过程。整体来看,随着季节性需求旺季的到来,叠加外矿供应缺口的存在,铁矿石价格存在支撑。(中辉期货)

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   采暖季结束,下游需求释放,钢厂铁矿石库存将逐步消耗,并展开新一轮的补充,港口库存二季度将迎来去化过程。整体来看,随着季节性需求旺季的到来,叠加外矿供应缺口的存在,铁矿石价格存在支撑。

  2019年以来,钢厂为维持正常生产,补充铁矿石的库存,铁矿石价被逐渐抬高。

  外矿供应存在缺口

  外矿方面,一季度巴西淡水河谷发货量已出现下降,站在当下的时间节点分析,预计二季度发货量仍将表现为减少的状态。澳洲一季度受飓风影响发货量大幅减少,二季度将有所增加,但同比增量有限,发货量整体表现较为平稳。短期来看,非主流矿山铁矿石产量增加有限,在铁矿石价格偏高的情况下,后期有望批量复产。

  国产铁精粉矿山开工率及产量在春节过后均有大幅提高,随着“全国两会”结束,预计二季度国内铁精粉产量将继续增加。

  整体来看,巴西淡水河谷矿难事故之后,全球铁矿石的供给有所收缩,但其影响低于市场预期。

  需求将迎来季节性旺季

  采暖季结束后,钢厂纷纷复产,二季度高炉开工率将季节性走高。目前来看,进口烧结粉矿日耗量由于前期限产处于较低水平,后期随着采暖季结束,烧结限产力度将有所减轻,日耗量会逐步上升。

  整体来看,钢厂对铁矿石的需求进入二季度后将迎来季节性回升。

  由于环保限产严禁“一刀切”,2019年一季度日均生铁产量偏高。随着采暖季结束、钢厂复产,二季度日均生铁产量将继续增加,但边际增量有限。一方面,由于一季度产量水平相对偏高;另一方面,2019年钢厂利润较往年有所收缩,与之对应地,铁矿石入炉品位将面临下降,生铁产量也会随之减少。

  港口库存面临去化过程

  春节过后,一方面由于节前钢厂已进行铁矿石的补库,此外唐山等地区面临较大力度的环保限产,对铁矿石的采购意愿放缓,港口库存逐渐积累。目前来看,钢厂进口矿可用天数处于较高水平,随着采暖季的结束及钢厂的复产,叠加外矿供给缺口的存在,二季度预计钢厂进口矿库存将逐渐消耗并开始新一轮的补库行为,港口库存将迎来去化过程。但考虑钢厂利润的压缩及铁矿石供应整体偏宽松,未来钢厂原料低库存策略难改。

  总结

  供应方面,我们预计2019年二季度巴西淡水河谷发货量将继续减少,澳洲发货量有所增加,但增量同比较为稳定。由于铁矿石价格上涨,二季度全国铁精粉产量将创下历史新高,国外非主流矿山产量短期来看没有明显增加,但中长期不排除批量复产的可能。

  需求方面,高炉开工率、进口烧结粉矿总日耗将迎来季节性回升。2019年一季度由于环保常态化,日均生铁产量处于相对偏高水平,而且2019年钢厂利润缩减已是确定事件,在较低利润下钢厂将调整铁矿石的入炉品位。因此,随着钢厂复产,其边际增量将有所减少,但同比增量仍然存在。随着采暖季结束,下游需求的释放,钢厂铁矿石库存将逐步被消耗并展开新一轮的补充,而港口库存二季度将迎来去化过程。

  整体来看,随着季节性需求旺季的到来,叠加外矿供应缺口的存在,铁矿石价格存在支撑。

(文章来源:中辉期货)

(责任编辑:DF318)

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